被质疑的扫地机器人：石头科技的短期压力和长(2)-机器人

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被质疑的扫地机器人：石头科技的短期压力和长(2)

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石头科技“领先半步”的追求正是身为行业龙头的最好战略，专注打磨产品，在这前景无限的行业中成为屹立不倒的桥头堡。

　　应该说在这种宏观环境下，石头上半年交出的成绩是令人满意的。

　　这款产品推出后即占据国内扫地机器人产品的最高价格带，甚至在海外平台卖出了约70%的溢价。

　　国内收入约占石头科技营收的一半，剩下一半是来自海外。上半年由于通胀后的消费疲软，很多国内投资者对欧美市场做出了非常悲观的预期，我们认为这也是石头科技估值遭到长期压制的重要原因之一。但实际情况可以说是超预期的，尤其在规模最大、竞争最激烈的美国市场，在G10S 海外版的加持下，石头的营业收入依然同比上升，北美市场市占率节节攀升。

　　综上，石头科技出现“增收不增利”现象只是大环境带来的短期压力，而以巴菲特所说的“内部计分卡”视角来看，对公司长期发展真正重要的东西，比如市占率、产品力、行业容量，都在向好发展。

　　这正是石头科技“聚焦用户、聚焦产品”价值观的体现。

　　面对行业变局，石头科技董事长昌敬在接受央视财经专访时称：石头科技考虑的是如何能够不去竞争、不去参与内卷，想办法去创新、创造更多用户价值，做到一直“领先半步”。

　　有些人提出质疑，认为“租房的人不用扫地机器人”、“农村地区不用扫地机器人”，我们认为这是对行业和客观事实缺少理解的表现。我国洗衣机的渗透率达到了100%，足以说明解放双手的需求是全社会的共性。即使全面排除农村家庭、城市租房人群，扫地机器人依然有48%的潜在渗透率——相对于现在有将近10倍的空间。

图：自清洁、全能款扫地机逐渐成为主流

　　可见，不论近期还是远期，扫地机器人和石头科技的成长空间显然都远大于市场的普遍认知，“解放双手”创造的巨大社会价值在未来必然被市场认可。

　　除此之外，从上半年公司经营来看，我们认为公司管理层敏锐的意识到了行业目前的状况和未来可能的情况，并且推出了一系列措施从容应对。

　　纵观历史经验，行业竞争激烈的时候，往往最终受益的是石头科技这样专注打磨产品的行业龙头。

　　那扫地机器人行业和石头科技真实情况究竟如何？我们结合半年报，以及公司和行业的具体情况来谈谈。

　　从市占率变化可以看出，石头依靠硬核科技与强大产品力，始终保持着行业领先地位。而精心打造的G10S Pro这款产品：它是行业中第一个集合了自集尘、自清洁、自动上下水三大功能的机型。这款机型无论在业内还是在消费者群体中，都得到了极高的评价，国外网友称它为“扫地机器人界的特斯拉”

图：石头科技市占率不断上升

　　我们先来看看国内情况：今年上半年，石头的旗舰级扫地机器人G10S系列的推出引爆市场，根据奥维云网统计，G10S自从3月底推出后一直到6月，都牢牢占据着扫地机器人线上销售份额第一。受新款爆品的影响，石头科技的扫地机器人国内市占率上升至23.57%，较上年同期增长11.68%。

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